公司素質優良，是具備與與國內外企業相競爭能力的綜合型企業。1)技術實力強，產品線全面，擁有多項發明，產品涵蓋智能儀器儀表多個子領域，且具備集成總包和系統解決方案提供能力;銷售網絡完善，在全國擁有62個網點。2)作為國內大型綜合型企業，相較于國外企業，公司離市場更近，對于客戶需求和售后服務反饋更及時敏捷，同時國資背景也給公司帶來了一定的政府關系優勢;相較于國內專項型企業，公司產品線更全面，對生產線整體理解更深刻，集成總包能力更強。

　　公司產品全面，下游層次豐富，充分享受行業發展紅利。工業自動化裝置制造行業經過蓬勃發展，近年來子領域發展出現了快慢分化。公司產品包括7個單項產品和系統集成及總包服務，在石化、冶金、電力等傳統領域，公司可以憑借前期在市場上的開發和積累充分發掘存量空間;同時，公司也積極開拓軌交、環保節能等新成長性領域，拓寬下游市場，開發新增長點。由此，公司豐富的下游層次將助力公司充分享受行業發展紅利。

　　公司內外平臺資源豐富，內部管理初見成效。公司背靠大股東四聯集團，其由重慶*[微博]*控股，旗下企業資源豐富，可以給公司發展提供引擎;同時，公司旗下分公司、控股子公司分工明確，各施所長。近年來，公司積極開展內部管理，已初有成效，作為老牌大型國企，公司通過進一步加強營運管理和成本控制，比如在應收賬款、期間費用方面再下工夫，還會有更大的內在價值發掘空間。

　　估值與評級:公司為國內儀器儀表綜合型，所處工業自動化裝置制造業未來分化發展空間仍然十分廣闊，我們預計公司2015-2017年EPS分別為0.41元、0.50元、0.59元，對應PE分別為35倍、29倍、24倍，覆蓋，給予“增持"評級。

　　風險提示:原材料價格大幅波動的風險、傳統下游市場需求持續走弱的風險、公司投資收益下滑較大的風險等。