《可再生能源法》出臺后，《可再生能源發展中長期規劃》、《可再生能源發電有關管理規定》、《可再生能源發電價格和費用分攤管理實施辦法》、《可再生能源產業指導目錄》、《可再生能源發展專項資金管理辦法》等5方面配套法規相繼頒布實施，加上《關于“十一五”深化電力體制改革的實施意見》和《能源發展“十一五”規劃》，“節能環保”已經成為電力行業“十一五”發展的重要指導方針。我們認為，政策導向下的資源珍惜度日益提升，必然會使得電力行業作為二次能源的資源價值重估。

    京津唐電價調整預示未來電價重估趨勢

       從火電來講，火電作為煤炭等一次能源的衍生能源形式，實質是能源價值鏈條的延伸，因此，火電作為二次能源，其資源稀缺性基本是與煤礦資源等同的。雖然電價調整需要考慮CPI高企、通脹壓力加劇以及對工業生產與人民生活的影響等問題，而不能充分地實行市場化定價，但是煤炭作為一次能源資源價值持續重估，必然使得電力作為二次能源的價格機制出現松動。

      *日前調整山西、內蒙古電廠送京津唐電網上網電價，雖非*意義上的煤電聯動，但與年中兩省強烈要求的“區域煤電聯動”不無關聯，“成本推動”的意味濃厚，可以說，此次電價調整預示著整體電價調整的趨勢已經比較明朗。而且，從資源珍惜的角度來看，只有電價適度上調，才能使每個工廠生產都更注意控制能耗、每個百姓用電都更加注意節約。我們認為，未來第三次煤電聯動的啟動，將意味著電力作為二次能源價值重估的開始。    水、風電等一、二次能源結合體的資源價值重估邏輯更為清晰

       水電資源方面：我國水電資源經濟可采量已經開發完成了大半。根據2003年全國水力資源復查成果，全國水能資源技術可開發裝機容量為5.4億千瓦，年發電量2.47萬億千瓦時；經濟可開發裝機容量為4億千瓦，年發電量1.75萬億千瓦時。其中，70%集中在西南地區。目前我國水電開發量已經達到27%左右，估計到2020至2030年期間，中國水電資源將基本開發完畢，屆時可以形成3億千瓦的發電能力，在當時的全國電力裝機中占據30%左右的比例。   

      從水資源的分布上看，長江流域及西南諸河的理論蘊藏量、技術可開發量和經濟可開發量zui大，是我國水電開發的重點。水電開發，尤其是大江大河的開發具有性，是一種稀缺的資源。作為發電公司，誰掌握了大江大河的開發權，誰就占據了資源，其掌握的水資源未來可利用裝機總容量相當于煤礦儲量，水電作為一次能源和二次能源結合的共同體，應享有資源類公司的重新認識和估值。節能環保成指導方針 電力行業資源將重估

       五大發電集團積極“圈河”，就是因為看中了水電資源發展的前景，搶先占領水電資源。在五大發電集團今年各自召開的年中工作會議上，華能、大唐、中電投等分別表示要加快發展水電。資料顯示，幾大主要流域中，水能zui為豐富的為長江及其上游金沙江流域。四川境內的大渡河流域水能資源也相當豐富。長江電力的母公司中國三峽總公司擁有三峽、向家壩、白鶴灘、溪洛渡四座水電樞紐。目前華能、大唐、國電以及國投電力的母公司國開投等對黃河、雅礱江、怒江等水資源的開發進程都在積極進行。

   風電資源方面：我國風能資源總體來看較為豐富，但風能資源集中、恒定并可利用為風力發電的地區是具有稀缺性的。

          據統計，每年≥6m／s累計小時數（h）＞2200、2200-1500小時的一、二級風資源地區，分別僅占全國面積的8%、18%。
   從我國風能資源分布圖上可以清楚看出，經濟可開發及利用的風能資源僅主要分布在兩個大帶里：三北（東北、華北、西北）地區豐富帶和沿海及其島嶼地區豐富帶。    

        前者的風能功率密度在200～300瓦／米2以上，有的可達500瓦／米2以上，如阿拉山口、達坂城、輝騰錫勒、錫林浩特的灰騰梁等、可利用的小時數在5000小時以上，有的可達7000小時以上。后者的年有效風能功率密度在200瓦／米2以上，沿海島嶼風能功率密度在500瓦／米2以上，如臺山、平潭、東山、南鹿、大陳、嵊泗、南澳、馬祖、馬公、東沙等，可利用小時數約在7000-8000小時。只有在此類地區，風能資源才得天獨厚，具有其他地區不可比擬的*性，利用空間巨大。我們認為，隨著我國可再生能源開發力度的加大，擁有風電場資源的上市公司（如銀星能源等），作為一次能源和二次能源的結合體，將有理由獲得資源價值重估。