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10月9日晚間，上機數控發布2022年第三季度報告，也是滬深兩市首份三季報。
2022年前三季度，上機數控實現營收174.9億元，同比增長130.49%；歸母凈利潤28.3億元，同比增長101.43%。歸母凈利潤已超2021年全年水平。
其中，第三季度實現營收60.3億元，同比增長50.78%；凈利潤12.55億元，同比增長125.74%，創下單季度凈利潤歷史新高。是上機數控前三季度業績大漲的重要原因。
對此，上機數控在報告中表示主要原因是因單晶硅業務規模擴大，利潤增加。但本次業績大漲背后原因，顯然不僅于此。
光伏黑馬
上機數控成立于2002年，2004年通過生產光伏專用設備切入光伏領域。2018年，上機數控已成為光伏切片機龍頭，并在同年成功上市。
2019年，上機數控做出重要決定，通過成立全資子公司弘元新材料(包頭)有限公司進軍單晶硅片，短短兩年間就將單晶硅片產能提升至30GW，僅次于隆基綠能和TCL中環，此舉也讓其成為一匹疾馳的光伏黑馬。
2019年-2021年，上機數控營收分別為8.06億元、30.11億元、109.2億元，歸母凈利潤分別為1.85億元、5.31億元、17.11億元。
在業績持續走高刺激下，上機數控在資本市場也得到了投資者的青睞，從進軍單晶硅片后，其股價在兩年間最高上漲近16倍，總市值一度逼近千億。
不過在投資者習慣了上機數控的“高速增長”后，其業績表現已很難引起投資者的“興趣”，疊加基數上漲，上機數控的業績增幅也逐漸變得“平庸”。
2022年一季度，上機數控實現營收56.74億元，同比增長252.62%，歸母凈利潤增幅卻為108.15%；今年上半年，上機數控實現營收114.6億元，同比增長219.35%，歸母凈利潤同比增幅進一步下滑至85.52%。
截至9月30日，上機數控總市值約為520億元，相較巔峰時已大幅下滑。眼見硅料價格持續在高位運行，雙良節能等后起之秀也在虎視眈眈，上機數控的光伏黑馬之旅似乎即將結束……
雙管齊下
但上機數控卻通過第三季度的驚艷表現，再次證明了其單晶硅片“季軍”的實力。
維科網光伏認為，產能持續釋放和切片工藝的提升是上機數控第三季度業績大幅增長的關鍵。
產能方面，上機數控早在2021年底就已擁有30GW單晶硅片產能，隨著產能釋放，成本也在持續下降，對其毛利率提升起到了立竿見影的作用。
切片工藝上，上機數控本就以切片設備起家，具備切片技術優勢，可在保證良率和效率基礎上推進薄片化，按照TCL中環測算，減薄18μm的厚度即可抵消10元/kg的硅料成本，也有利于其毛利率提高。
近日，上機數控更是在回復投資者提問時表示：公司自主研發的金剛線切片機打破了進口壟斷，處于行業領先地位。目前公司的切片產線全部采用自主生產的金剛線切片機，持續進行薄片化研發，有能力生產90um厚度以上的各種規格的硅片。
同時，在單晶硅片環節大獲成功后，上機數控也積極向上游延伸。
垂直一體化布局
早在2021年3月，上機數控就宣布與江蘇中能硅業科技發展有限公司共同開發30萬噸顆粒硅生產及下游應用領域的研發項目，項目總投資預計為人民幣180億元，上機數控持股比例為35%。
今年2月，上機數控再次發布公告稱，擬在包頭市投固陽縣建年產15萬噸高純工業硅及10萬噸高純晶硅生產項目，總投資高達118億元。
按照規劃，固陽一期硅料項目將在2023年上半年投產，生產成本有望控制在50元/kg以內，有望進一步增厚利潤，保證業績高速增長。
此外，上機數控還在8月發布公告稱，擬在徐州投建包括年產25GW單晶硅切片及年產24GW N型高效晶硅電池生產項目，項目總投資預計150億元。
在后PERC時代，N型電池是晶科能源、天合光能等眾多領軍企業的共同選擇，上機數控選擇在此時切入N型電池，有望創造新的業績增長點。
屆時，上機數控將完成“工業硅+硅料+硅片設備+硅片+電池”的垂直一體化布局，成為領軍光伏企業。
浙公網安備 33010602000006號
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