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《“十四五”機器人產業發展規劃》提出，到2025年的中國將形成一批機器人核心技術和高端產品的突破，整機綜合指標達到國際先進水平，關鍵零部件性能和可靠性達到國際同類產品水平。機器人產業營業收入年均增速超過20%；建成3-5個有國際影響力的產業集群；制造業機器人密度實現翻番。
隨著技術的進步，機器人的智能化程度不斷增高，未來的市場空間也在逐步釋放，滲透到千行百業中，不說已廣泛應用的制造行業，就是日產生活中也能不時看到機器人的身影，如送餐機器人、清潔機器人等，機器人的加速應用已成為未來發展的必然趨勢。
雖說如此，在這個發展過程中，機器人行業又將遇到什么問題？擁有哪些機遇？其發展的規律是怎樣的？這些都是值得探討的問題，而要說對一個行業發展趨勢最敏銳的群體，證券機構無疑是其中之一，今天就來看看，近期五家證券機構對機器人發展所做出的研判吧。
中信證券
中信證券表示，近日，上海經信委印發第一批《上海市智能機器人標桿企業與應用場景推薦目錄》，提出力爭到2025年打造10家行業一流的機器人頭部品牌，1000億元機器人關聯產業規模，有望推動機器人行業快速發展與多場景規模化落地。從中央到地方，政策持續加碼，機器人產業步入加速期，未來或有更多地方政府積極響應，推出一系列機器人產業相關支持舉措。
同時中信證券指出，特斯拉機器人入場，激發了機器人行業市場活力，服務類型的泛人形機器人相對人形機器人來說具有成本低、穩定性強、應用場景明確的優勢，預計未來會優先商業化落地。
類似于智能手機，機器人將成為下一個現象級消費電子產品，帶動以伺服系統、本體制造、整機品牌為代表的上中下游行業快速發展，參考智能手機發展歷程，目前機器人行業處于發展初期，預測未來機器人行業將有“硬件先行”的發展趨勢，中后期或形成成熟的代工模式。
其中，伺服系統等核心零部件，重要性突出，占據微笑曲線左側，毛利率較高，未來空間廣闊。中信證券認為具備較高核心零部件生產技術、擁有快速布局能力及優質客戶資源的企業能率先享受行業紅利。
機器人行業可以從產業鏈、國產化、新品類三個方向挖掘投資機會：
產業鏈：從導航定位模塊、運動控制模塊、感知交互模塊、機身結構、芯片、電池等角度挖掘投資機會；
國產化：國內領先的人形機器人企業是優必選，其他機器人領域的龍頭也可能會切入人形機器人市場；
新品類：在通用型人形機器人尚未能夠大規模商業化之前，在各個細分領域，建議關注清潔機器人、無人機、配送機器人、巡檢機器人、AMR、協作機器人、特種機器人等。
浙商證券
浙商證券研報指出，ChatGPT作為AIGC領域頂尖的模型，有望對現有生產力工具進行變革，其商業化有望加速推動語言AI及AI領域整體的顯著進步，人機交互系統作為人形機器人的“大腦”，語音語義分析作為人機交互核心途徑，可幫助機器人具備聽、說、理解和思考的能力。
伴隨人機交互技術逐漸成熟，人形機器人商業化未來可期。核心零部件占比工業機器人成本約70%，人形機器人相較于傳統工業機器人，自由度大幅提升，預計將使用比工業機器人更多的減速器與電機，核心零部件(減速器、伺服電機等)需求有望大幅提升。
同時浙商證券認為，2023年以來制造業景氣度持續回升，1月份PM為50.1%，2月份進一步提升至52.6%，較1月份顯著提升約2.5pct，為近一年最高值，2023年受益制造業復蘇，機器人行業發展將提速。
國金證券
國金證券認為，“機器人+”時代到來，有望帶動產業鏈全面繁榮。1月19日，工信部等十七部門印發《“機器人+”應用行動實施方案》，提出到2025 年，制造業機器人密度較2020 年實現翻番，服務機器人、特種機器人行業應用深度和廣度顯著提升，機器人促進經濟社會高質量發展的能力明顯增強。
深化重點領域“機器人+”應用，面向社會民生改善和經濟發展需求，遴選有一定基礎、應用覆蓋面廣、輻射帶動作用強的重點領域，聚焦典型應用場景和用戶使用需求，開展從機器人產品研制、技術創新、場景應用到模式推廣的系統推進工作。
從政策上看，提出各相關部門、各地方將機器人應用推廣作為科技創新、行業規劃、產業政策重點方向，統籌政策、資金、資源予以支持，加大對機器人創新應用的投入力度。
從產業鏈環節上游環節看，將支持和強化高轉矩密度伺服電機、高動態運動規劃與控制、人機交互等機器人產業鏈核心技術攻關，深入挖掘和釋放潛在應用需求，開發先進適用的機器人產品和系統解決方案。
整體來看，“機器人+”的方案將推動機器人在生產、生活的方方面面加速滲透，有望帶動機器人產業鏈的全面繁榮。
國泰君安證券
國泰君安證券認為，中國機器人行業已經迎來需求拐點，有望逐漸從復制跟隨走向技術引領，從國產替代邁入海外拓展階段。
中國是全球規模最大，增速最快的機器人市場，2001-2022年機器人銷量從700臺增長至30.3萬臺(銷售規模87億美元)，復合增速33.5%。
2017年是中國機器人行業的分水嶺，2017年以前是國產替代階段，國內機器人公司主要通過模仿，以更低的成本獲得市場。2017年開始，結合AI深度學習、3D視覺、力控等技術的變革，中國機器人行業逐漸走向市場引領，2017-2022年銷量復合增速23.1%。
人口結構變化，制造業數字化轉型，中國新能源產業爆發并領先全球，中國機器人或能復制日本機器人產業發展路徑。除了享受外部紅利，運動控制(含伺服控制、減速器等)、自主定位導航、人機交互等核心部件和技術的持續進步是機器人行業長足發展的決定性因素。
國泰君安證券同時指出，制造業數字化轉型，新能源產業崛起，工業機器人進口替代提速。回顧日本機器人產業的騰飛之路，汽車作為工業機器人的最大下游，1970-1990年產量從581萬升至1349萬臺，日本工業機器人隨之成長，產量由1350臺升至10萬臺，復合增速25%，兩大機器人公司發那科、安川包攬了汽車沖壓、焊接兩大工藝。
2020年，中國新能源產業爆發并領先全球，或能復制日本機器人產業發展路徑。新能源作為新興產業，企業愿意聯合國產機器人探索標準化工藝，技術能力的積累使得國產廠商具備了滿足工業場景客戶需求的能力，國產工業機器人得以借勢追趕，訂單額、交付質量、復購率良性增長，2020年疫情期間，外資品牌進口受阻，交付能力更勝一籌的國產品牌把握住了發展良機。
中航證券
中航證券表示，國家聚焦典型應用場景和用戶使用需求系統推進行業發展，著力拓展機器人應用深度和廣度，將催化行業產品升級、技術迭代、應用創新、市場規模擴張，隨著疫情漸去、消費復蘇、國家扶持，預期在未來3-5年內機器人產業整體將迎來新一輪景氣周期。
老齡化加速為機器人奠定長期發展基礎，產業鏈相關環節和細分領域存在高速增長機會，工業機器人國產化進程加速，本土零部件及本體廠商持續突破支撐整體產業健康發展，預計本輪工業機器人需求拐點或在2023年上半年顯現。
浙公網安備 33010602000006號
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