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當前，數字化與工業領域深度融合，工業軟件作為制造業轉型升級的核心驅動力，掌握著工業核心命脈。基于此，我們對21家工業軟件上市企業的財報進行了分析——誰在悶聲發大財，誰又在困境中掙扎求生？
本期業績跟蹤將通過梳理各企業在2024年內的財務數據，呈現工業軟件上市企業的整體經營狀況，為行業從業者、投資者及關注該領域的各方人士提供參考。
2024年業績總表(按營業收入排序)
可以看到，企業業績表現呈現顯著分化態勢。
從營業收入維度分析，21家工業軟件上市企業因市場份額與業務覆蓋范圍的差異，營收規模呈現出明顯的層級分化。其中，寶信軟件以超百億元的營收獨占鰲頭；用友網絡、中控技術、浪潮數字企業、金蝶國際四家企業營收處于50-100億元區間；9家企業的營收集中在10-35億元，構成行業腰部力量；另有7家企業營收小于10億元。6家企業出現營收下滑。
凈利潤層面，2024年工業軟件廠商凈利潤波動劇烈。11家企業凈利潤同比下降，3家企業凈利潤虧損。同時，僅有7家企業實現了營收與利潤的雙增長(金蝶國際由于凈利潤虧損，未被列入此列)。而剩余的大部分企業不是陷入營收下滑的困境，就是面臨利潤縮水的局面，甚至有不少企業遭遇了營收與利潤雙雙下滑的嚴峻挑戰。可以說，大部分工業軟件企業目前的狀態是 “負重前行”。
造成這一現狀的原因主要有以下幾個方面。
宏觀環境：是荊棘滿途還是柳暗花明
2024年，全球經濟增速顯著放緩，貿易保護主義抬頭致使貿易緊張局勢不斷升級，國際地緣政治沖突頻發，國際環境愈發復雜多變，這一系列不利因素相互交織，使得全球金融環境進一步收緊。在這樣的大背景下，工業企業的風險意識顯著增強，為求穩健發展，紛紛收縮預算，削減各類非必要開支。
對于工業軟件企業而言，這無疑是一場嚴峻的挑戰。眾多工業企業受困于經濟大環境，減少了在工業軟件采購與升級方面的投入，直接導致工業軟件企業的市場需求萎縮。不少工業軟件企業在國內市場的營收成績不盡如人意，增長乏力甚至出現大幅下滑。
然而，危機之中亦有機遇，部分具有國際視野和海外市場布局的企業，憑借在境外市場積累的客戶資源、技術優勢以及本地化運營策略，實現了境外收入的增長，依靠境外收入維持盈利，在艱難的市場環境中尋得了一線生機。例如，浩辰軟件2024年境外營收達到1.06億元，同比增長15.35%，截至報告期末，浩辰軟件境外用戶廣泛分布于全球100多個國家和地區；中望軟件海外市場營收2.02億元，占總營收的22.8%，已逐步實現了 “業務國際化—研發國際化—戰略國際化”的全面升級。
在政策方面，國家為應對外部環境的不確定性，積極作為，出臺了一系列扶持政策，為工業軟件企業贏得了些許喘息的機會。國家大力推動國產替代進程，從資金支持、稅收優惠到產業規劃引導，全方位助力國產工業軟件企業發展，為國產工業軟件企業提供了廣闊的市場空間。但同時也要警醒，抓住政策紅利，提升自身實力，實現從“政策依賴型”向“創新驅動型”的轉變。
研發投入：是竹籃打水還是撥云見日
工業軟件技術迭代迅速，對企業創新能力要求極高。持續投入研發、掌握前沿技術的企業更易在市場中脫穎而出。事實上，上市工業軟件企業都非常注重技術創新，在研發上都投入頗多。
然而，高比例的研發投入不代表高漲的凈利潤，反而有可能成為虧損的源頭。一方面，大量的研發投入在短期內增加了公司的成本支出；另一方面，新技術從研發到被市場廣泛接受和認可需要一定的時間周期，在此期間，公司難以迅速獲得相應的收益來彌補成本。
行業整合：是技術補充也是生態重構
面對復雜多變的市場環境，"兼收并蓄" 的戰略并購與 "合作共贏" 的生態共建，已成為企業突破發展瓶頸、提升核心競爭力的重要路徑。國際市場上，新思科技與Ansys的整合，以及西門子對澳汰爾的收購，都展現出行業巨頭通過資本運作實現資源優化配置的決心。而在國內，工業軟件企業間的并購浪潮同樣不少。
2024年，索辰科技通過并購行動，實現了技術版圖的跨越式擴展。公司成功收購WIPL-D，填補了自身在電磁仿真技術上的關鍵空白；隨后將麥思捷納入麾下，借此進軍海洋及大氣復雜環境、船舶及海洋工程技術領域，顯著豐富了產品矩陣與技術儲備，為開拓新的增長極奠定了堅實基礎。
概倫電子先后完成了對博達微、Entasys、芯智聯、Magwel的收購，上市以來，并通過直接或間接投資的方式，布局伴芯科技、正心元科技、山東啟芯等多家EDA企業，構建起覆蓋行業上下游的產業生態。
浩辰科技同樣在行業整合中積極布局，其子公司浩新國際成功收購境外企業CadLine，獲得成熟的3D BIM軟件產品ARCHLine.XP，不僅完善了浩辰科技在建筑信息模型領域的產品體系，也為其開拓國際市場、提升品牌影響力提供了新的契機。
企業戰略：是紙上談兵還是決勝千里
2024年部分企業前些年布局的戰略逐漸顯露出成果。
以金蝶為例，其“云轉型已經成功”的宣告頗受矚目。報告期內，金蝶云服務收入占比達81.6%（2020年僅57%），云訂閱年經常性收入（ARR）同比增長20%至34.3億元，標志著金蝶徹底完成商業模式的重構，并計劃在2025年實現整體盈虧平衡。
用友同樣在云轉型戰略上有所建樹。用友云訂閱年經常性收入(ARR)68.5億元，雖同比下降了3.4%，但在總營收中占比達74.9%，可以看出其云轉型的積極成果。用友控股子公司暢捷通更是表現亮眼，報告期內云服務營收9.59億元，同比增長34%，占總收入比重近70%，已成功實現云訂閱業務模式的轉型。市場雖然對用友整體數據何時扭虧為盈仍存疑慮，但子公司的良好表現無疑給母公司的未來發展增添了信心。
浩辰軟件CAD云化業務也展現出強勁的增長勢頭，報告期內營收為0.52億元，增速高達24.86%。該業務的快速發展，進一步優化了業務結構，為整體營收增長提供了有力支撐。
2024年，“AI”成為工業軟件行業的熱門關鍵詞，在各個企業的財報中頻繁出現。多數企業敏銳地捕捉到AI的巨大潛力，紛紛將其作為新的戰略方向。AI技術有望為工業軟件帶來智能化升級，提升產品的功能和用戶體驗，從而在市場競爭中占據優勢。然而，這一戰略方向能否成功，最終取決于企業能否突破技術研發的深水區、跨越應用落地的死亡谷，并將其與現有業務熔鑄成堅不可摧的競爭力，否則任何紙上談兵的戰略構想都將在市場浪潮中折戟沉沙。
浙公網安備 33010602000006號
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