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近年來(lái)，伴隨著光伏行業(yè)高景氣度發(fā)展，硅料市場(chǎng)供不應(yīng)求，行業(yè)巨頭紛紛擴(kuò)產(chǎn)。今年上半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料硅片企業(yè)基本上都賺得缽滿(mǎn)盆滿(mǎn)。
若以該公司當(dāng)前股價(jià)約60元計(jì)算，本次股權(quán)激勵(lì)的實(shí)際總價(jià)值達(dá)14.2億元，人均價(jià)值已超180萬(wàn)元。不僅如此，如果未來(lái)三年該公司業(yè)績(jī)能夠保持持續(xù)高速增長(zhǎng)，股價(jià)也將持續(xù)上漲，其股權(quán)實(shí)際價(jià)值也必然是水漲船高。
不過(guò)，如果業(yè)績(jī)考核指標(biāo)未達(dá)標(biāo)，則可能一切美好將化為泡影。那么，此次股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)目標(biāo)高不高？
授予價(jià)格為33元/股
8月11日，大全能源(688303.SH)公布2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總計(jì)2371.50萬(wàn)股，占該激勵(lì)計(jì)劃草案公告日公司總股本的1.11%。授予價(jià)格為每股33元。根據(jù)該計(jì)劃，此次股權(quán)激勵(lì)授予為一次性授予，無(wú)預(yù)留權(quán)益。
公告顯示，大全能源本次激勵(lì)計(jì)劃擬授予的激勵(lì)對(duì)象不超過(guò)789人，占公司員工總?cè)藬?shù)(截止2022年7月31日)的22.03%，其中包括該公司(含子公司)董事、高級(jí)管理人員，以及董事會(huì)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他人員。該激勵(lì)計(jì)劃有效期為自限制性股票授予日起至激勵(lì)對(duì)象獲授的限制性股票全部歸屬或作廢失效之日止，最長(zhǎng)不超過(guò)48個(gè)月。
按照授予價(jià)格計(jì)算，此次股權(quán)激勵(lì)授予總價(jià)值為7.83億元，人均授予價(jià)值為99萬(wàn)元。當(dāng)然，授予價(jià)格與公司股票的實(shí)際價(jià)格會(huì)有一定的出入。一般而言，上市公司股權(quán)激勵(lì)都會(huì)“打折”授予，定價(jià)多以“半價(jià)”激勵(lì)員工為公司未來(lái)創(chuàng)造更大的價(jià)值。
業(yè)績(jī)考核指標(biāo)有多高？
本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃分3年三個(gè)歸屬期，其相對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)有兩個(gè)：其一是以2021年度為基數(shù)，2022至2024年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別不低于136%、151%、170%；其二是2022至2024年多晶硅產(chǎn)量分別不低于12萬(wàn)噸、17萬(wàn)噸、22萬(wàn)噸。若未達(dá)到上述業(yè)績(jī)目標(biāo)，則相應(yīng)歸屬期內(nèi)激勵(lì)對(duì)象當(dāng)期計(jì)劃歸屬的限制性股票不得歸屬并作廢失效。
就在近日，千億硅料巨頭大全能源推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，發(fā)放“大禮包”共2370多萬(wàn)股，從高管到核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干紛紛受益，覆蓋近800人，大約占該公司員工總數(shù)的五分之一。
據(jù)該公司2021年發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，大全能源當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.32億元，凈利潤(rùn)為57.24億元，同比大漲4.5倍。實(shí)際上，根據(jù)大全能源前不久發(fā)布的2022年中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.4億元，同比增長(zhǎng)262.16%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為95.25億元，同比增長(zhǎng)340.81%。
可以看到，大全能源今年上半年的營(yíng)收大幅超過(guò)2021年全年的營(yíng)收，已經(jīng)是后者的150.85%。而這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)2022年的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，接近2023年的考核指標(biāo)。實(shí)際上，按照大全能源今年前兩個(gè)季度的增長(zhǎng)發(fā)展速度，預(yù)計(jì)2022年全年大全能源的營(yíng)收或?qū)⑦_(dá)到300億元以上，遠(yuǎn)超2024年增長(zhǎng)170%(184.14億元)的業(yè)績(jī)目標(biāo)。換句話(huà)說(shuō)，未來(lái)兩年，大全能源如果僅保持2022年的業(yè)績(jī)水平，也完全能夠達(dá)到此次股權(quán)激勵(lì)所有歸屬期的業(yè)績(jī)目標(biāo)。
多晶硅產(chǎn)能如何？
本次股權(quán)激勵(lì)的另一個(gè)考核指標(biāo)就是產(chǎn)能。那么，大全能源目前的產(chǎn)能如何？未來(lái)是否也能達(dá)標(biāo)呢？
實(shí)際上，截至目前，大全能源的多晶硅產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到10.5萬(wàn)噸/年。今年上半年，該公司分別實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量6.67萬(wàn)噸，銷(xiāo)量7.64萬(wàn)噸。
根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年上半年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約36.5萬(wàn)噸。其中，大全能源多晶硅產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)總量的18.3%。值得關(guān)注的是，得益于上半年的優(yōu)異表現(xiàn)，大全能源預(yù)計(jì)，該公司今年三季度多晶硅產(chǎn)能在3.1-3.2萬(wàn)噸；并且上調(diào)全年產(chǎn)量預(yù)期至12.9-13.2萬(wàn)噸。可以看到，這一產(chǎn)量水平可以達(dá)到了本次股權(quán)激勵(lì)中2022年多晶硅產(chǎn)量的考核指標(biāo)。
此外，大全能源的多晶硅擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也正在有序推進(jìn)中。
其中，位于內(nèi)蒙古包頭的10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)建，預(yù)計(jì)2023 年二季度建成。為此，今年7月初，大全能源定增募資約110億元主要用于該項(xiàng)目建設(shè)。
2021年12月，大全能源與包頭市政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書(shū)，擬投資建設(shè)30萬(wàn)噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目+20萬(wàn)噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目+20萬(wàn)噸/年高純多晶硅項(xiàng)目+2.1萬(wàn)噸/年半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目，總投資332.5億元。其中，一期建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純工業(yè)硅項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2023年第三季度建成投產(chǎn)。待一期項(xiàng)目建設(shè)后，將實(shí)現(xiàn)包頭10萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目的100%原料供給。
按照上述協(xié)議推算，預(yù)計(jì)大全能源2023年多晶硅項(xiàng)目總產(chǎn)能將在20萬(wàn)噸以上，至2024年將在30萬(wàn)噸以上。這也意味著，在多晶硅產(chǎn)能方面，大全能源也能完全達(dá)到本次股權(quán)激勵(lì)考核指標(biāo)的要求。
結(jié) 語(yǔ)
無(wú)論是在業(yè)績(jī)還是多晶硅產(chǎn)量上，以該公司目前的發(fā)展水平和產(chǎn)能規(guī)劃，都能輕松達(dá)到甚至超出股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。總而言之，對(duì)于大全能源來(lái)說(shuō)，要達(dá)成這一目標(biāo)，So easy！(文/Jacky)
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