6月2日,廣東建工發布公告,宣布其全資孫公司粵水電能源集團以4.71億元收購林洋能源旗下5家光伏項目公司100%股權。此次交易涉及安徽、江蘇兩省的9個地面光伏項目,合計裝機容量達249.78MW。
收購完成后,5家項目公司將繼續履行約8.26億元的債務償還責任。初步測算顯示,上述項目2025年預計可實現凈利潤約5291萬元。
兩大光伏公司的戰略抉擇
對于本次收購,廣東建工在公告中表示,標的資產所在地的用電需求潛力較大,上網電價和電量存在市場優勢,對項目收益有所保障。此次收購將有利于公司擴大清潔能源發電業務規模,提高經營業績,提升公司清潔能源發電綜合實力,促進公司長期可持續發展。
實際上,此次收購并非簡單資產買賣,而是兩家上市公司在能源轉型中的戰略抉擇。
林洋能源在公告中明確表示,出售這些帶補貼項目是為了加速資金回籠,將資源集中到平價電站和儲能電站建設上。
而對于廣東建工而言,這249.78MW的光伏資產將直接增強其在華東地區的清潔能源布局。被收購項目分布在安徽濉溪、阜陽及江蘇連云港等地,均是光照資源豐富、電力消納能力較強的區域。
從財務模型看,此次收購價格相當于188萬元/兆瓦,與2023年10月粵水電收購民樂縣59MW光伏項目的單位成本相近。這種可復制的收購模式,為廣東建工快速擴張光伏裝機提供了可循路徑。
地方國企向“建筑+新能源”轉型
資料顯示,廣東建工的前身是2001年成立的粵水電,2006年在深交所上市。作為廣東省屬大型建筑國企,公司形成了“工程建設+清潔能源”的雙主業格局。
在傳統建筑領域,公司是廣東省水利基礎設施建設龍頭企業,工程施工業務常年占營收90%以上。而在清潔能源領域,公司通過東南粵水電、新疆粵水電等多家子公司,在新疆、甘肅、廣東等十多個省份布局風光水發電項目。
2024年,盡管公司整體營收下滑,但發電業務逆勢增長21.47%,成為黯淡財報中的亮點。這種雙主業結構在當前市場環境下正顯現出抗風險能力。
在光伏業務方面,廣東建工的光伏之路經歷了從自建到并購的多元探索。
2024年7月,公司于新疆喀什成功孵化巴楚產業園2.4MW屋頂分布式光伏項目,該項目成為廣東省屬援疆企業在喀什地區的首個屋頂光伏標桿。同年8月,公司宣布斥資8.39億元,投資蘭州新區300MW集中式光伏項目。同年9月,廣東建工簽署了韶關湞江區398MW地面分布式光伏EPC總承包合同,合同金額高達16.34億元。
此外,自2023年起,廣東建工通過收購民樂縣59MW光伏電站及林洋能源項目包,持續推動穩定擴張,展現出強勁的發展勢頭。
截至2023年底,公司清潔能源總裝機達390.72萬千瓦,其中光伏發電占比71.8%(280.37萬千瓦),遠超水電和風電的裝機量。
業績持續下滑 年凈利11.68億元
業績方面,根據其2024年年報顯示,廣東建工全年營收683.15億元,同比下降15.52%;凈利潤11.68億元,同比下滑23.84%。其中,核心的工程施工業務收入下滑15.70%,對整體業績造成一定的拖累。
在費用端,公司全年的銷售費用、管理費用和財務費用分別上升了25.07%、13.96%和11.49%,進一步加劇了公司的經營壓力。
不過,其發電業務表現出色,成為公司的關鍵支撐,收入達到24.75億元,同比增長21.47%。此外,公司的現金流狀況有所改善,經營活動現金流量凈額達到35.64億元,同比大幅增長50.59%,這主要得益于工程款回收的改善。
截至2024年末,公司貨幣資金為225.82億元,但應收賬款高達403.84億元,相當于凈利潤的34倍,凸顯出公司資產質量的隱憂。
2025年一季度,公司的營業收入為144.22億元,同比增長6.25%;歸母凈利潤為1.44億元,同比下降14.92%;扣非凈利潤為1.19億元,同比下降29.62%。
值得一提的是,廣東建工在其年報中明確提出了2025年的發展目標:公司致力于實現營業收入達到752億元,凈利潤增長至12.6億元,并奮力爭取清潔能源投產裝機規模達到100萬千瓦。