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湖北高天
6月23日，小鵬匯天宣布一項(xiàng)人事任命：杜超加入小鵬匯天，出任首席財(cái)務(wù)官(CFO)兼副總裁。結(jié)合此前小鵬匯天的發(fā)展軌跡以及杜超的專業(yè)背景，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這是小鵬匯天為IPO做準(zhǔn)備的重要信號(hào)。
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，這次人事變動(dòng)頗具深意。就在兩周前，市場(chǎng)剛剛傳出小鵬匯天計(jì)劃赴美或港IPO的消息。與此同時(shí)，小鵬匯天生產(chǎn)許可證申請(qǐng)獲得受理，量產(chǎn)工廠完成度已達(dá)70%，計(jì)劃四季度竣工。
在其業(yè)務(wù)快速推進(jìn)的背景下，引入具有豐富資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的CFO，顯然不是簡(jiǎn)單的人才補(bǔ)充。
準(zhǔn)備IPO了？
杜超的履歷堪稱豪華。他是香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)及金融學(xué)雙料學(xué)士，擁有近20年投資銀行及企業(yè)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)。在德意志銀行工作的十年間，他牽頭完成了數(shù)十個(gè)境外上市融資和跨境并購(gòu)項(xiàng)目，在新經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)、教育和高端制造業(yè)等多個(gè)行業(yè)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。
更為關(guān)鍵的是，杜超在一起教育科技集團(tuán)擔(dān)任CFO期間，成功帶領(lǐng)公司在美國(guó)納斯達(dá)克上市。這一經(jīng)歷對(duì)于需要融資續(xù)命甚至有IPO計(jì)劃的小鵬匯天而言，無(wú)疑是極其寶貴的。從公司角度看，小鵬匯天此前一直沒(méi)有CFO，在業(yè)務(wù)快速發(fā)展的當(dāng)下，引入專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人才確實(shí)勢(shì)在必行。
小鵬匯天創(chuàng)始人趙德力表示，“隨著小鵬匯天戰(zhàn)略的全面推進(jìn)，公司將進(jìn)一步完善管理體系并提升戰(zhàn)略執(zhí)行能力。期待杜超的加入，能進(jìn)一步增強(qiáng)公司的人才厚度和管理能力，助力小鵬匯天實(shí)現(xiàn)使命和愿景。”
而且，小鵬匯天方面未來(lái)確實(shí)有IPO計(jì)劃，但現(xiàn)階段還是專注研發(fā)和量產(chǎn)。這種表態(tài)既沒(méi)有否認(rèn)IPO計(jì)劃，又強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前的重點(diǎn)工作。結(jié)合杜超的專業(yè)背景和小鵬匯天當(dāng)前的發(fā)展階段，為IPO做準(zhǔn)備的邏輯顯而易見(jiàn)。此前有市場(chǎng)消息稱，小鵬匯天正籌劃獨(dú)立IPO，計(jì)劃在香港或美國(guó)資本市場(chǎng)完成首次公開(kāi)募股。
在這一背景下，杜超可憑借其豐富的資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完善投融資、財(cái)務(wù)、法務(wù)管理體系，加強(qiáng)投資者關(guān)系，為其IPO目標(biāo)提供專業(yè)支撐。
從融資角度看，小鵬匯天當(dāng)前仍處于大規(guī)模投入階段。其當(dāng)前注冊(cè)資本已增至6.5億元，近期還獲得了12.6億元銀團(tuán)貸款用于智造基地建設(shè)。隨著量產(chǎn)交付的臨近，小鵬匯天對(duì)資金的需求將進(jìn)一步增加，這也使得引入專業(yè)CFO變得更加迫切。
低空經(jīng)濟(jì)要起飛了？
小鵬匯天的發(fā)展軌跡與低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的整體崛起密切相關(guān)。作為eVTOL(電動(dòng)垂直起降飛行器)領(lǐng)域的企業(yè)，小鵬匯天的量產(chǎn)節(jié)奏處于領(lǐng)先水平。其首款分體式飛行汽車“陸地航母”自去年亮相以來(lái)，已累計(jì)收獲近5000臺(tái)預(yù)訂訂單，預(yù)計(jì)2026年啟動(dòng)量產(chǎn)交付，年產(chǎn)能規(guī)劃為1萬(wàn)臺(tái)。
從技術(shù)進(jìn)展看，“陸地航母”已全面進(jìn)入適航審定階段。今年3月，民航適航司發(fā)布了《X3-F型航空器專用條件征求意見(jiàn)稿》。小鵬匯天飛行體生產(chǎn)許可證申請(qǐng)也于近日獲得民用航空中南地區(qū)管理局受理，預(yù)計(jì)年底前可拿到型號(hào)合格證。這為其商業(yè)化運(yùn)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。
資本市場(chǎng)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的看好程度不斷提升。低空經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩年寫(xiě)入《政府工作報(bào)告》，2025年更是明確要從“積極培育”轉(zhuǎn)向“規(guī)模化發(fā)展”，政策支持力度持續(xù)加碼。廣東省作為低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的先行區(qū)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超千億元，長(zhǎng)期位居全國(guó)前列。深圳和廣州的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)數(shù)量分列全國(guó)第一和第二位。
在這一背景下，小鵬匯天的估值水平也備受關(guān)注。根據(jù)創(chuàng)始人趙德力的測(cè)算，如果年銷1萬(wàn)臺(tái)“陸地航母”(按200萬(wàn)元每臺(tái)計(jì)算)，將帶來(lái)200億元的營(yíng)收。考慮到飛行汽車的技術(shù)門(mén)檻和市場(chǎng)稀缺性，公司的毛利率水平有望維持在較高水平，盈利前景值得期待。
對(duì)于小鵬汽車而言，小鵬匯天的IPO和規(guī)模化量產(chǎn)將帶來(lái)多重助力。雖然明面上小鵬汽車已不再是小鵬匯天的直接股東，但雙方仍保持緊密的技術(shù)合作關(guān)系。
“陸地航母”采用了小鵬汽車的800V碳化硅增程動(dòng)力平臺(tái)和智能駕駛技術(shù)，陸行體部分與小鵬汽車供應(yīng)鏈深度綁定。
這種合作模式不僅能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)協(xié)同和資源共享，還能為小鵬汽車帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)向小鵬匯天輸出技術(shù)和供應(yīng)鏈能力，小鵬汽車能夠在飛行汽車這一新興領(lǐng)域獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)分享低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。
杜超的加入標(biāo)志著小鵬匯天進(jìn)入了新的發(fā)展階段。在低空經(jīng)濟(jì)政策東風(fēng)和市場(chǎng)需求雙重推動(dòng)下，以小鵬匯天為代表的飛行汽車企業(yè)正站在產(chǎn)業(yè)化的臨界點(diǎn)上。隨著技術(shù)成熟度的提升和監(jiān)管框架的完善，飛行汽車從概念走向現(xiàn)實(shí)的進(jìn)程正在加速。
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