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近日，的IT基礎設施企業惠普和打印機巨頭施樂這對冤家之間爆發了一場新的沒有硝煙的“戰爭”。施樂連續兩次對惠普提出收購要約，然而都被無情拒絕。“惱羞成怒”之下，施樂聲稱，將對惠普發起敵意收購。
作為世界主要的個人計算機與打印機制造商，惠普現今正面臨著不小的困境。由于曾被認為是“液體黃金”的油墨價格不斷走低，打印機和油墨業務的營收也持續下滑，惠普整體利潤受到了很大影響。
2019年10月，惠普發布了重組計劃，旨在到2022財年底每年為公司節省10億美元。作為該計劃的一部分，惠普在宣布將裁員7000-9000人。據悉，重組計劃一經發布，作為老對手的施樂就開始嘗試聯系惠普管理層，謀求雙方合并。
盡管隨著數字化、信息化趨勢的快速推進，紙質文件日漸失寵，印刷行業熱潮消退，惠普自身面臨著極大的挑戰。但是，惠普董事會仍表示，該公司一致拒絕了施樂收購該公司的出價，因為該要約低估了惠普的價值，并且不符合股東的佳利益。
在惠普兩次拒絕施樂公司的收購要約后，施樂表態將啟動敵意收購程序。所謂敵意收購，指的是在被收購方董事會反對的情況下，收購方在公開市場大舉買入目標公司的股份，并對對方股東進行大規模游說，展開“代理人大戰”，通過更換董事會來實現收購目標。
施樂執行官約翰·維森丁在致惠普董事的一封信中寫到，如果惠普董事會不重新考慮收購要約，施樂則將直接繞過董事會，征求盡可能多數的惠普大眾股東的意見。維森丁在信中指出：“惠普拒絕談判不符合邏輯。我們提出了令人信服的提議，這將使惠普股東既能實現即時現金價值，又能平等地享受合并預計帶來的巨大收益。”
11月27日，在惠普發布財報前一天，施樂對惠普發起了正式的敵意收購。圍繞施樂和惠普的這樁“蛇吞象”交易陷入僵局。
實際上，惠普董事會之所以不同意施樂的收購，并不僅僅因為惠普290億美元的市值是施樂的三倍多，還在于對施樂發展前景的質疑。惠普董事會表示，自2018年6月以來，施樂的收入從102億美元下降到92億美元，且施樂正在實施一項6.4億美元的成本節約計劃。
因而，惠普認為，這筆收購交易似乎超出了施樂的承受能力，這對雙方合并后的業務發展軌跡和未來前景是一個重大的疑點。惠普還表示，在施樂解釋了其為何在過去五個季度中有四個季度未達到營收預期之后，公司已經“準備好研究”被收購的“潛在價值”。
惠普坦言：“我們對施樂的技術資源、研究開發潛力、未來產品項目以及供應持續性和能力等，都存在質疑。”
值得一提的是，美國的激進派投資大亨卡爾·伊坎也卷入了這一場暴風般的交易爭端中。據悉，伊坎早前已經是施樂公司股東，但他近又買入了價值12億美元的惠普股份，這使得他在這兩家公司都利益存在。而他正在推動惠普和施樂公司合并。
伊坎認為，兩家公司在打印機、復印機業務上有巨大的協同效應，可以降低運營成本，豐富打印機產品線。
市場分析人士認為，就目前來看，惠普依然占據著優勢。一方面，惠普公司規模是施樂的三倍多，擁有足夠的體量來進行抵御，未來的前景也未必差于施樂；另一方面，施樂自身的發展狀況不容樂觀，收入不斷下降，未必能夠取得惠普公眾股東的認可。實際上，施樂對惠普的需求恐怕超過了惠普對它的需求。
你覺得施樂能夠“策反”惠普的股東，達成它的“野心”，完成對惠普的收購嗎？后事如何，本網將持續關注。
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