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2020年光伏產業鏈龍頭業績盤點，誰更賺錢？

2021-04-29 09:17:08來源：OFweek太陽能光伏網關鍵詞：光伏企業陽光電源閱讀量：22425

導讀：2020年，我國光伏產業繼續保持快速增長，全年新增裝機量48.2GW，同比增長超過60%。

　　2020年，我國光伏產業繼續保持快速增長，全年新增裝機量48.2GW，同比增長超過60%。與此同時，光伏企業也迎來了發展良機，全年上市光伏企業多達14家，幾乎涵蓋了上中下產業鏈。

　　當然，想要看產業鏈不同環節的發展，還是要看已上市企業的表現，尤其是龍頭企業。

　　我們根據2019年市場份額及2020年的動態表現，結合各企業年度報告進行匯總。從上至下篩選出了光伏硅料、光伏硅片、光伏逆變器、光伏玻璃、光伏背板、光伏膠膜、光伏銀漿的龍頭企業。通過2020年的業績表現，看看哪個環節更賺錢？

　　雙主業發展，打造硅料新龍頭

　　通威是以農業起家，后切入光伏領域的企業，目前已形成了飼料和化工及新能源雙主業發展。據其2020年年度報告顯示，目前公司已形成高純晶硅產能8萬噸，在建年產能超過15萬噸，2021年產能將超過保利協鑫，成為新的硅料王者。

　　2020年，通威股份營收為442.00億元，同比增長17.69％；歸母凈利潤36.08億元，同比增長36.95％。

　　從硅片寡頭到組件出貨冠軍，成就市值最高光伏企業

　　隆基股份從2006年初選定單晶技術路線，正式切入太陽能光伏領域，聚焦單晶領域并成為全球最大的單晶硅片供應商。

　　數據顯示，2019年隆基股份硅片市場份額高達24.30%，以絕對優勢領先保利協鑫和中環股份，同時硅片產能也大幅領先后兩者。

　　2020年，隆基還用高達24.53GW的組件出貨量，超越四連冠晶科能源，成為新科組件出貨量冠軍，同時也是首個年度組件出貨量突破20GW的光伏企業。據其年報顯示，2021年，隆基計劃單晶硅片出貨量80GW(含自用)，組件出貨量40GW(含自用)。

　　2020年，隆基股份實現營業收入545.83億元，同比增長65.92％；實現歸屬于母公司的凈利潤85.52億元，同比增長61.99％。

　　不僅是2020年營收最高的光伏企業，同時也是2020年凈利潤最高的光伏企業，是第二名信義光能的兩倍以上。

　　光伏玻璃意外大“火”，龍頭受益

　　信義光能由信義玻璃拆分而來，并早已在港交所上市，得益于信義玻璃強大的技術優勢和前瞻性布局，信義光能早已和福萊特成為光伏玻璃的“雙寡頭”，且2019年市場份額高達38%，領先福萊特12個百分點，優勢非常明顯。

　　同時，兩者市場份額超過60%，也給其它后來者造成了巨大壓力。

　　在2020年光伏玻璃短缺和產能受到限制的情況下，組件企業都叫苦不迭，光伏玻璃企業卻因此業績暴漲。

　　2020年，信義光能實現營收123億港元（約合人民幣103.07億元），同比增長35.4％；凈利潤實現45.6億港元（約合人民幣38.09億元），同比增長88.7％。

　　值得一提的是，盡管信義光能還是2020年光伏玻璃領域的第一，產能擴張卻明顯不如身后的福萊特，同時還有旗濱集團、福耀玻璃等巨頭入局，市場份額恐會在未來出現較大幅度的下滑。

　　無處不在的“大膜王”，地位穩固的福斯特

　　光伏膠膜，雖然成本僅占組件成本的4%左右，但其對組件的壽命和效率具有極大的影響。起初，光伏膠膜也是由國外企業壟斷，直到福斯特進軍光伏企業后才得到扭轉，福斯特也由此成為了光伏膠膜領域的寡頭。

　　據另一光伏上市企業海優新材招股說明書顯示，福斯特在2019年的市場份額高達49.93%，比第二名的海優新材和第三名的斯威克總和還高，營收和利潤也非常驚人。

　　2020年，福斯特實現營業收入83.93億元，同比增長31.59％；實現歸母凈利潤15.65億元，同比增長63.52％。

　　易被忽視輔材，龍頭業績增幅較低

　　光伏背板作為較容易被忽視的輔材，其實對組件效率也有很大影響。據2019年數據顯示，賽伍技術市場份額為30%，領先第二名的中來股份9個百分點。

　　2020年，賽伍技術營收21.83億元，同比上漲2.2％；凈利潤1.94億元，同比上漲2.01％。雖然也取得了雙增長，但這個成績相比于其他光伏產業鏈龍頭，明顯要遜色很多，增幅也不算高。

　　競爭激烈，龍頭業績并不突出

　　光伏銀漿，其作用在于印刷在電池片表面，用于收集和傳導電池片表面的電流，是光伏電池的核心輔料。但是，我國光伏銀漿的發展遠落后于其他環節，2017年國產銀漿市場份額僅為20%，2019年才達到了50%左右。

　　因此，我國的光伏銀漿企業還未形成明顯的龍頭。數據顯示，2019年帝科股份的市場份額為13%，僅領先第二名的蘇州固锝3個百分點。其它后來企業，如果有足夠的資金支持，有較大機會改變當前的市場格局。

　　2020年，帝科股份營收15.382億元，同比增長21.71％；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.82億元，同比增長16.10％。

　　作為光伏銀漿中市場份額最高的企業，帝科股份的營收和凈利潤是本次統計龍頭中最低的企業。一方面是因為帝科股份的市場份額并不高，僅為13%；另一方面，正如前文所說，光伏銀漿市場還未形成明顯的龍頭，競爭非常激烈，毛利率也不高。

　　此外，隨著異質結電池的發展，市場對低溫銀漿的需求也會明顯提高，這跟目前我國光伏銀漿企業主打的高溫銀漿完全不同，很有可能會涌入新的競爭者。

　　老牌企業凈利潤暴漲，成績耀眼

　　在光伏逆變器出貨量方面，華為已是多年冠軍，但其并非上市企業，且業務范圍廣泛，很難得到其光伏逆變器業務的具體數據。因此，本次選取了老牌光伏逆變器企業陽光電源。

　　2020年，陽光電源實現營業收入192.86億元，同比增長48.31％；凈利潤為19.54億元，同比增長118.96％。

　　此外，陽光電源還在2020年成為了繼隆基和通威股份之后，第三個市值突破千億的光伏企業，且是第一個以光伏逆變器為主營業務，達到千億市值的光伏企業。2020年其全球發貨量達到了35GW，逆變設備全球累計裝機量突破154GW，成績非常亮眼。

　　寫在最后，2020年全球光伏產業的發展，帶動了光伏企業業績的增長。從產業鏈各環節來看，作為光伏硅片和組件雙龍頭的隆基股份，是2020年最賺錢的光伏企業，且擁有絕對領先優勢，營收增幅也是傲視群雄。而逆變器龍頭陽光電源則是2020年凈利潤增幅最高的光伏企業。